新華房產訊 2014年上半年樓市成交持續(xù)低迷，有數據顯示，A股上市房企整體銷量增速均值已經接近零，與之對應的是，北上廣深四大一線城市上半年的去庫存周期都已超過12個月。

   有業(yè)內人士分析指出，A股上市房企表現已經兩極分化，下半年開發(fā)商將打起去庫存大戰(zhàn)，提高現金流。

    上半年房企表現兩極分化

   根據克而瑞的報告顯示，上市房企的去化率、年度銷售目標和股價表現，都呈現兩極分化的態(tài)勢。

   從去化率指標看，達70%以上去化率的上市公司只有3家，占報告樣本的6%。其中，金融街去化率達92%，方興地產去化率達85%，中南建設去化率達70%。

   然而，去化率不足40%的上市公司有7家，占報告樣本的14%，其中，佳兆業(yè)去化率為39%，榮盛發(fā)展去化率則是38%，泰禾集團和中國鐵建去化率同為35%，雅居樂去化率徘徊在31%，首開股份去化率則低至29%。

   從全年銷售目標完成度看，萬科、恒大、中海完成率均在50%以上，萬達、招商、綠地等上市公司全年目標完成率未能超過35%。

   截止6月30日，從銷售完成總額情況來看，萬科穩(wěn)坐龍頭，其銷售額達1018億元，對照全年2000億元銷售目標已完成過半。緊隨其后的綠地集團、恒大地產則分別完成830億元、714億元的銷售額。其中，綠地集團對照其全年2400億元的銷售目標，完成35%；恒大地產完成全年1100億元銷售目標額65%。

   中海地產完成銷售額575億元，對照全年1120億元的銷售目標，完成率亦超過50%，位列第六；萬達集團位列第七，銷售額為507億元，按其年初制定的全年2400億元的銷售目標，完成率僅為21%。今年以500億元銷售目標的招商地產，其完成率沒能超過40%，僅為34%，其銷售額為172億元。

   從股價表現看，根據銀河證券統計，上半年房地產指數累計上漲1.8%，跑贏大盤約9個百分點，但在此次克而瑞報告中，上榜的17家A股上市房企里僅有4家跑贏房地產指數，分別是金地、華夏幸福、金融街、萬科，累計漲幅分別為33%、25%、8.8%、8.6%。

   其中，由于上半年有較好的業(yè)績支撐，華夏幸福與萬科有一定幅度的上漲并呈現總體上揚的走勢，而金融街雖然銷售業(yè)績有所下滑，但其去化率高達92%，排名第一，因此在股價變動上也有所體現；此外，金地股價雖累計33%的漲幅，但其并非由業(yè)績體現，銀河證券分析師趙強指出。

   而在上榜的17家A股上市房企中，股價跌幅前五位的則是招商地產、濱江集團、建發(fā)股份、金科股份及中糧地產，累計跌幅均超過 12%，大幅跑輸大盤。

   下半年去庫存保持現金流

   2014年上半年，北上廣深商品房庫存高位運行，庫存消化周期都在12個月以上。

   根據中指院提供的數據顯示，2014年上半年，北京商品房庫存為79420套，可售面積為980.63萬平方米，所需去化周期17.62個月；上海商品房庫存為72513套，可售面積為1104.00萬平方米，所需去化周期16.04個月；廣州商品房庫存為62767套，可售面積為857.95萬平方米，所需去化周期12.69個月；深圳商品房庫存為34046套，可售面積為325.86萬平方米，所需去化周期13.73個月。

   從全國庫存量來看，約有5億平方米的商品房庫存需要消化，華遠地產（600743.SH）董事長任志強在3月底時表態(tài)稱。下半年，市場上不僅有較大的庫存壓力，同時，即將入市的眾多項目帶來的增量也不可小覷。

   對此，有業(yè)內人士表示，對于開發(fā)商而言，在市場觀望氛圍和宏觀經濟沒有明顯改善的情形下，一場去庫存“大戰(zhàn)”即將打響?！皩ι鲜泄緛碚f，為了充實年度財務報表，潤色其利潤、資產和現金流，在特定時間節(jié)點用以價換量、促銷打折以快速回籠資金將是最優(yōu)選擇。”

   興業(yè)證券分析師劉建剛認為，當前房地產行業(yè)凈負債率已處于歷史高位，下半年行業(yè)隨著更大規(guī)模的信托兌付，在銷量持續(xù)萎縮的情況下，地產企業(yè)資金鏈將承受較大的壓力。其中，中小房地產公司的風險更大，如果金融機構的支持力度下滑，其風險將進一步加大，劉建剛指出。